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香港137期开奖结果 A股进入沼泽地 员工持股计划能否成为幸运儿?

作者:  admin   发布时间:2017/10/20 18:56:59    浏览量:6

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【】  目前来看,市场的走向与此前预期接近,短期有波动但中期延续调整态势。

以靠天吃饭的券商们为例,他们有的已经开始启动“自救计划”,首选项当然是裁员降薪减成本。

笔者认为,A股现已进入到沼泽地,活下去才能看到前方曙光和胜利希望。  如今,A股全市场静态市盈率中值52倍,记得2005年998点时是22倍,2008年1664点时是18倍,2014年2000点附近时是41倍,目前离曾经的“安全堡垒”起码还有20码距离。回顾历史,可以让我们更有效地展望未来;数据对比,可以让我们更精确地计算空间。同样是面对这个市场,怎么能顺利地趟过去?这就是本文想去尝试破解的途径——员工持股。

  首先,介绍一下“员工持股”的前世今生。2014年6月,证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》,将我国之前饱受诟病的Beta版本重新得以开展。《指导意见》明确,上市公司可以根据员工意愿来做实施,通过合法方式获得股票并长期持有,股份权益按约定分配。在这种机制下,员工既是劳动者、人力资本的所有者,又是资产所有者。  其次,观察一下“员工持股”的现实状况,不得不说,2016年可以作为整体发展的分水岭。截至目前共有240多家公司发布并实施了计划,其中又有6成以上是2015年完成购买,这点很重要,因为这其中多数都是直接从二级市场买入方式获取,成本相对来说都比较高,就算是通过定向增发一次性入股,也就了不起打个9折。此外,不少公司还选用杠杆,有的1:1;有的1:2;还有的1:5,这无疑加大了风险系数。  再者,分析一下内在逻辑。通过二级市场买入的计划,往往期限就是一年,从去年二季度高位“接盘”以来,如今生存状态就显得无比尴尬。加杠杆是要付出成本的,往往优先级支付利率都在6%以上,本来是想发“福利”,成百上千员工“集资”一起炒自家股票,没想到这次可是赔了夫人又折兵。所以,企业高管和普通员工都对股价有强烈诉求,这也是为什么,做了员工持股计划的企业在2015年报里,往往都会给出“慷慨”分配方案。10送10都已经属于起步价,10送20就有康盛股份,雏鹰农牧,中核钛白,杭电股份,而秀强股份10送22,莱美药业10送26,辉丰股份和神州长城更是10送28。从这一点上可以看出,企业是有动力“刺激”股价的,从而避免伤及“自家人”。  最后,展望一下未来趋势。要想在疲弱市场里打赢员工持股“翻身仗”,这不是一件容易的事,也绝不是每一家公司都能安全跑出来的。  记得2005年启动的那波牛市,有货币资金灌溉的原因,有全体10送3股分配的原因,但其中有一点不得不提,那就是上市公司大股东和中小股东之间,短时间内达成利益同盟。大股东为了获取流通权,所以愿意翻出“老底子”业绩,由此出现历史罕见的要业绩有业绩,要题材有题材的全方位配合股价。而中小投资者对于“权利”诉求,基本就停留在股价上涨这一个“硬道理”上,至于投票直接拿去“无所谓”。十年后的今天,虽然不再是集体行为,但也已经“吸纳”了240多位成员的小分队,同样大股东和中小股东之间利益短期内达成一致,都仰仗着股价上涨来解决一切“疑难杂症”。  笔者认为,有动力就好办事,在具体标的选择上提供两个视角。第一,员工持股跌破成本价的股票。特别是通过二级市场买入的“一年期”品种,这类企业时间紧任务重,过了有效期那原本治病的“药丸”可能就变成催命的“毒丸”,副作用之大企业绝不敢轻易尝试;第二,高杠杆实施的员工持股。特别是选用1:2以上结构化标的,这类企业出于对安全垫不足的担忧,会想方设法让股价远离预警线,给未来减持留出足够的腾挪空间。此外,员工持股计划涉及金额的大小,大股东是否同期进行增持,企业加快并购重组步伐,这些也都将起到一定辅助作用。  今天我们一起聊的这个话题,是在A股处于调整大周期内,采取一种相对稳妥的投资策略,起到的作用是降低不可测风险。而真正的大规模入场,其实还没有到时间。引用马云先生说的那句话,今天很残酷,明天更残酷,后天很美好,但是大多数人死在明天晚上,看不到后天的太阳!作为一名投资人,控制仓位保持适度参与,即可以感知场内温度不至于失去手感,最终能带领大部队见到后天的阳光。伙伴们,一起牛市见!  股市有风险,投资须谨慎。文中观点不构成操作建议,不代表新华道琼斯微信号观点。  “诊股神器”升级啦!扫描上方二维码,即刻关注“新华道琼斯”微信服务号,获得10次免费查看个股诊断报告机会:输入股票代码,秒查个股投资财务安全评级及情绪指数!价值投资评级采用“赛弥斯”纯定量异常值分析模型,一眼识别企业真实投资价值。“情绪指数”实时监测市场情绪波动。曾有程序员利用“情绪分析”进行投资组合选股,最终收益超越华尔街所有研究员!凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。

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